诺亚财富配置怎么做

⑴ 诺亚财富专访PIMCO执行副总裁：市场分化下该如何做资产配置调整

在近期的金融市场格局变化中，PIMCO执行副总裁Marcio Bogoricin先生通过《行家半月谈》与诺亚正行旗下基金销售平台“微笑基金”进行深度探讨。其关注点在于通胀与失业数据对今年美联储政策的影响，全球投资格局的变化趋势，以及在全球范围内进行资产配置策略的调整。

PIMCO的“周期经济展望论坛”对未来6-12个月的经济展望给出了见解。疫情后，各国央行通过提高利率以对抗通胀，但目前全球经济增长出现分化，美国经济持续强劲，而有些国家的增长率已下滑。这种分化导致各国央行政策出现分歧，一些国家开始降息，而其他国家则维持利率稳定，日本甚至可能加息。

鉴于此，PIMCO预计美国通胀将保持较强韧性，而其他国家如英国、加拿大、澳大利亚则可能提前降息。在当前背景下，高质量债券对投资者而言吸引力显着。在企业层面，大型公司在过去十年以极低利率进行债务再融资，多数为固定利率，因此在高利率环境下更具优势；相比之下，中小型企业通常持有浮动利率债务，在过去几年的高利率环境中面临较大压力。美联储一旦降息，中小型企业将得以缓解压力；反之，持续高利率可能使部分企业面临破产风险。

对于投资者调整资产配置的问题，PIMCO建议将重点放在高质量债券上。在当前环境下，追求高风险的策略并不明智，高质量债券能为投资者提供诱人的回报。同时，PIMCO建议构建更加全球化的核心股票投资组合，专注于投资稳定、核心的股票，避免高风险领域，如银行贷款、中间市场、直接借贷等。

针对高利率环境对资产表现的影响，PIMCO与参会者一致认为，许多资产类别对高利率环境做出积极反应。高利率带来的优势包括：

首先，固定收益产品具有较高的吸引力，现在是投资固定收益产品的好时机，投资者应关注高质量的固定收益产品。

其次，美联储未来可能降息。因此，投资固定收益产品有助于潜在的资本增值，等待中换取价值。

最后，当利率较高时，股票与债券之间的负相关关系将重新显现。因此，投资者在资产配置时需考虑这一因素，以确保投资组合的稳健性和灵活性。