源碼基金

A. 北京源碼資本投資掩護主力進場是真的嗎

假的。北京源碼資本是一支於2014年8月成立的新基金，其中投資掩護主力進場是假的。並沒有這樣的消息。源碼資本是紅杉資本中國成員企業，是由北京市朝陽區市場監督管理局進行監管。

B. 源碼資本曹毅

一草源資本的創始合夥人

投資期限：15年。

投資：100元，代表項目有位元組跳動、美團點評、鏈家集團、趣店集團、易九皮、美利聯合/蘑菇街、自如、車和家、牛電科技、回收寶、Zenjoy、Bluepay等

2018年春天，有投資圈奧斯卡之稱的福布斯「全球最佳風險投資人」榜單出爐。人們注意到了榜單上的兩個人物：排名第一的紅杉資本全球管理合夥人沈南鵬，以及出生於1984年的源碼資本最年輕的3354創始合夥人一草。

自2014年一草離開紅杉中國創立source capital以來，人們一直將他描述為「最像拍鄭沈南鵬的年輕投資者」。他們的共同特點包括對賽道的判斷准確，出手迅速，在同組投資人中表現突出。

但現在不是討論一草有多少沈南鵬影子的時候。

評價一隻從老牌基金分化出來的新基金能否存活，創投行業有自己的標准：看第三隻基金能否募集到。

源基金一期和基金二期開始初見成效，募集到2.6億美元基金三期和16億人民幣基金三期。「活下來」應該沒有問襲李頌題。於是，新的問題出現了：進入「成熟階段」的源代碼如何面對自己的新挑戰？

「以前我們一直在為生存而奮斗，現在可以稍微喘口氣，抬頭看看天；之前被眼前的事情搞得不知所措。現在，我可以花更多的時間考慮一些相對長期的事情。」交談中，一草不時像「超級CPU」一樣思考。「數據、演算法、算力」是他不斷提到的關鍵詞。他要想趕上機構化的潮流，甚至成為行業的龍頭，就必須升級自己的系統。

從「自我實現」到在線學習

當他2004年加入公司時，一草經歷了很長一段時間的抑鬱。當時VC行業基礎設施比較差，互聯網行業處於千年泡沫破滅後的復甦初期。紅杉資本、北極光等風投相繼成立。

一草在台灣基金C Squared Capital獲得了P2P流媒體技術投資分析師的實習機會。這期間，他收獲了很多。在此期間，他結識了搜狗CEO王小川、PPS創始人雷亮、張洪宇等。為他日後進入聯創策源積累人脈。

但這段經歷也有一些遺憾，如行業內缺乏可追溯的記錄，同行間交流太少，方法的探索全靠「自我實現」。一草只能抓住一切機會跟著老闆和其他同事去開會，觀察他們如何找項目、做研究、做判斷。

現在每個月都有源代碼內部的方法論培訓，讓年輕人各方面「看得見、看得清、投得進去、幫得上忙」。

一草認為，一家公司的最終價值在很大程度上取決於它擁有什麼樣的人脈和質量，以及它擁有多少獨家的、有價值的數據。每個人都有自己的數據。他想做的是用相對較低的成本升級這些數據線，讓大家一起「上線」，不斷積累數據，直到形成一個足夠大家依靠的資料庫。

數據的積累有兩種方式：內部和擾氏外部。

在內部，源資本建立了一套規則清晰、要求嚴格的記錄體系，從投資人開始接觸項目到最終投資決策，可以摸清每個項目的來龍去脈。

一草本人也受益於這種記錄方法。2007年加入聯創策源之前，王小川帶他去見了聯創策源的創始合夥人馮波。在離開之前，他給馮博寫了一封郵件，這封郵件對他得到這份工作起到了很大的作用。郵件中有一份兩頁的文檔，描述了他在實習期間看到的20個互聯網和P2P流媒體項目的判斷。

後來，這個工作方法被寫進了源代碼工作流。「記錄這件事仍然很重要，這有利於以後恢復工作，」一草說。

比如源碼2016年投入大量資源討論是否投資OFO，最後決定放棄。系統如實記錄了原因：單車共享的商業模式防禦性不夠，更適合成為AT、美團等更大的聚合體的一部分，而不是獨立發展。但大集團的買家有限，所以項目估值上升的空間有限。該項目估值約為3億美元，因此可以時尚地進入市場。如果超過5億美元，投資價值就比較小了。

對外，源資本創立時的重要出發點是建立核心圈。一草希望通過「代碼俱樂部」將成功的企業家聚集成一個圈子，並利用人脈撬動新的機會。

2014年8月，源資本成立。王興、張一鳴各投資500萬美元，與姚勁波、李想、李一男等數十位LP一起，聚集在一草周圍，形成了源代碼的圈子影響力。

不久前，一草舉辦了一場35人的晚宴。參會人員來自源碼投資部、美團投資部、頭條投資部、鏈家投資部。席間，大家互通有無，聊到了新的行業知識，新的投資思維。一草稱之為「在線學習」。

久批CEO王超成就得益於這種「在線學習」。每次代碼會議，王朝成都都會抽空參加。對於創業者來說，一方面，王朝成通過碼會與美團業務線負責人甚至王興進行深度溝通，達成戰略合作。另一方面，王超成也在代碼會上與其他創業者有了更深入的跨界交流。

讓每個CPU都有意識地優化自己的計算能力。

「提供相關工具和方法，增加基礎數據輸入，實現迭代演算法，提升計算能力」，一草總結了自己的投資方法論。這種話語體系是他在清華計算機系2002級學生、水木清華「未來之路」BBS副理事長時積累的。

他認為投資者認知提升有三個要素：數據、演算法、計算能力、人工智慧。數據是廣義的，演算法是指形成決策的思維方法論，計算能力是指人的腦力和體力。

一草把自己比作中央處理器。現在，源都大約有60個「CPU」。這些CPU 80%的計算能力用於自計算迭代，20%用於「在線」學習，提高了系統內的計算能力，從而讓大家的效率越來越高，時間分配越來越合理，狀態越來越穩定。

一草花了很多時間優化系統演算法。例如，在線學習的重要性

場合周例會，開會的機制就在持續迭代。是不是每個人都可以提交項目？提交之後，每個項目用多長時間討論最為合理？周例會30分鍾，形式改進的核心命題就是如何把60個人在這30分鍾里共15小時的算力充分利用起來。

早先，周例會對投資人提交的項目數量做出了限制。每個投資人每兩周最多提交一個項目。去年下半年開始，數量上的限制放開了，配額挪到了發言時間上，每人每季度累計可發言250分鍾，有分析師專門負責按計時器。

到了今年年初，規則調整為，投資人考核以年為時間跨度，看一年裡提交項目的過會成功率，比如一年只提交四個項目，四個項目都過會了，對組織資源的佔用要遠小於頻繁提交無法過會的項目，更符合曹毅設想的「算力最優」。

盡管這種「優化算力」的做法起初給投資經理帶來不小壓力，但它有顯而易見的好處，其中之一是逼迫每個「CPU」都不斷提升自己的「算力」，提前做好功課，把組織資源用在刀刃上。這正是曹毅得意的部分。

擴充合夥人補齊短板

對「系統」源碼來說，演算法、算力的提升還有另一個關鍵因素——新合夥人的加入。

源碼成立時，合夥人只有曹毅一人。一個人有一個人的好處，比如初期能夠相對高效地定義公司文化、投資策略、投後風格。

但一個人也有一個人的壓力和誘惑。一言堂的問題怎麼解決？自己狀態不好的時候、頭腦發熱的時候，誰來制衡你？這是壓力的部分。誘惑則是，多一個合夥人，基金規模或許可以更大一點。

前兩年，曹毅頻繁被LP問及這個問題，他的回答是好的合夥人團體可遇不可求，不要因為短期要證明什麼給LP看，就為發展埋下隱患。

比如，從Pre-A輪開始，VIPKID的連續三輪融資曹毅都有接觸，每次他都覺得很好，但又都「差了一點開槍的勇氣」。事後，曹毅總結原因，教育不是自己和源碼當時的團隊所擅長的主賽道，對賽道投入濃度不夠，導致遲遲無法下決定。

基於對教育、醫療等行業發展的判斷，曹毅做出了擴充源碼合夥人隊伍的決定。2017年下半年，繼前金山CEO張宏江博士加盟投資合夥人後，前經緯中國董事總經理黃雲剛也加入源碼，擔任合夥人。黃雲剛擅長的領域包括移動互聯網、交易平台類、企業服務和在線教育，和曹毅互補。

作為管理者，曹毅正在褪去青澀。源碼成立不久時，源碼資本投資部副總裁張星辰想知道曹毅對自己的評價，看看怎麼更好地工作，就主動問了曹毅。當時曹毅臉一紅，沒能立刻接上話來，答復說「這我回去想想再告訴你」。現在，面對這樣的問題，曹毅已經游刃有餘。

在王朝成看來，曹毅溫和但堅決捍衛原則。有一次，另外一家投資機構希望能夠看一下源碼資本對易久批的研究報告，曹毅果斷回復，「不行，這是源碼資本的核心資產，不會分享，對不起」。

從更長時間維度思考問題

經歷過VC行業的寂靜期、高歌猛進期以及如今的回歸理性，曹毅對VC的機構化也有更深的理解。

在曹毅看來，以被投企業在所處賽道中的位置評判，基金要做到賽道里的前三名，自身存在才有價值。

「如果去做大家都在扎堆做的事情，多我一個不多，少我一個不少，沒什麼參與感。但如果能夠成為某個行業的先行者，定義它的邏輯，摸索它的價值，事情就會有意思很多」，曹毅說。

2015年，曹毅入行11年，感到自己有了一點餘力，才開始摸索源碼投資的大框架。到2016年，確立了源碼在九大垂直領域的頂端使用層里所尋找、期待的機會。

在篩選項目時，該如何迭代自己的演算法？如何迭代投資基因中的價值觀問題？

他明確了做投資的一個願景是讓人們生活得更好，在需求與供給上如何進行更好的配置。他也承認，「每件事都有硬幣的兩面，要做更全面評估，對社會好的方面多於不夠理想的地方時，要彌補短板，讓對社會好的方面越來越放大」。

趣店上市後，破發、市值下跌，對此，曹毅在與其他創業者分享時說，「這就是投資的一部分，你要去接納它，沒什麼」。

他依然堅定長期看好整體賽道：互聯網金融的價值在於以科技化、普惠化的方式持續推進金融行業的發展，把金融機構里的錢引到毛細血管里去，還有很大的發展空間。

最近，他也給羅敏和幾位互聯網金融領域的被投企業CEO提了些建議：要有耐心，要做得更深、更重、更慢一些。

有耐心，從更長的時間維度上去思考問題，也是曹毅對自己和源碼的期待。以前，王興問他如何思考創投行業五年後的局面。被迫思考長期問題對年輕投資人來說是件痛苦事，但曹毅確實從中受益。

同題問答

VC行業經歷高歌猛進期以後，如今已經回歸理性，未來怎麼做才能把握機會？

曹毅：以前這個行業經歷了大爆發，但單槍匹馬、蜻蜓點水、閑雲野鶴也能賺大錢的時代已經過去了，未來可能還會有一些專注於垂直領域的手藝者能夠獲取不錯的回報，但對大部分機構來說，要求發展，就必須有所突破。VC從手工作坊到機器生產、從游擊隊到集團軍作戰的趨勢，要求機構在募投管退各個環節上的功能都要比較強，基金品牌也要不錯。只有這樣才能吸引到好的資金，只有好的資金能幫助你選到好的項目、吸引好的人才，建立起行業關系網路。

你怎麼看待源碼的文化？

曹毅：源碼成立時，我為期望擁有的文化寫下了幾個關鍵詞：自驅、求真、極致、開放、好奇。每個人都要自我驅動把事情做好，而不是等待組織設計的要求和標准壓到頭上再行動。現在，通過演算法升級，我感覺到這種文化上的統一感正在形成。

相關問答：

C. 華為又雙叒叕出大招·Harmony OS源代碼捐獻給開放原子開源基金會

前不久，華為在心聲社區發布一則由華為輪值董事長徐直軍簽發的，關於規范HarmonyOS（鴻蒙）溝通口徑的通知。

——華為的這一舉動，直接打臉那些對華為鴻蒙OS操作系統熱燥冷奉的人，讓他們親自去看一看哪些源代碼，是不是抄習谷歌安卓的？！

其實華為捐鴻蒙源代碼的真正目的，不是上述所謂，而是在布局一個更大的生態系統，就是以華為鴻蒙OS操作系統為班底的5G移動互聯網加持的物聯網生態圈。

借著中國製造業的優勢，華為可以把鴻蒙os操作系統，免費給那些新能源 汽車 生產商、白家電、小家電，給物流行業，甚至給工業生產線等等友商使用，讓那些產品裝上互聯互通的智能神經線，讓身邊萬物都有感知的、能互動的串聯/並聯起來。

一旦華為這個萬物互聯的生態圈打造起來，谷歌、蘋果那些原來占著霸主地位的巨頭們，就難以撼動華為了。這就是谷歌、蘋果急吼吼的抄華為作業，也想推出他們自己的物聯網操作系統的根本原因。

華為正是有這種超前的眼光，布局未來，把自己辛辛苦苦花了近十年時間開發出來的智能終端操作系統底層源代碼，以打包成OpenHarmony的形式，全部捐獻給開放原子開源基金會。這種心胸，這種能力，不是一般公司能做出來的。

華為形成了OpenHarmony開源項目，廣納全球苦谷歌、蘋果獨霸移動互聯網操作系統太久的有識之士和有志之士，參與OpenHarmony開源項目共建，打造一個不受美國控制的物聯網生態圈。

拋開上述的意識形態（其實科學無國界就是個謬論），全球有興趣、有需要的組織和個人，都可參與OpenHarmony開源項目。

迄今為止，據華為官方統計，已有245位貢獻者，華為一直默默的支持著他們，且將持續加大對全球開發者的支持。

OpenHarmony開源項目，是不受華為控制的項目，它受開放原子開源基金會TOC 控制（TOC作為中立的技術決策機構存在，負責基金會技術相關的決策，以及項目孵化評審等）。從這點上，就可以讓其他友商放心。

而開放原子開源基金會，是由民政部登記、工業和信息化部主管的基金會。該基金會不受華為控制。

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華為剛剛正式發布的HarmonyOS 2.0版，與華為捐獻到開放原子開源基金會形成的關系，就像一棟大樓，是裝修好的大樓與框架大樓的關系。華為鴻蒙os操作系統2.0版本，是一座裝修好的大樓；而OpenHarmony開源項目，就是一個只有框架的毛坯大樓。

華為把源代碼捐獻給開放原子開源基金會，形成的OpenHarmony開源項目，類似於現在安卓原生操作系統，為的是吸引全世界的「碼農」粉絲。

華為手機原來用的EMUI，是基於安卓原生操作系統，由華為深度開發出來的。無論是華為，還是小米、OPPO，都可以基於OpenHarmony開源項目開發自己的操作系統，就像華為的EMUI與小米的MIUI，大家的實力都差不多。

就目前來看，華為的鴻蒙os操作系統，實力超群，其他有商要抄作業，還得花兩三年以上的時間。

D. 成立3年完成6輪9億融資，易點租到底憑什麼

近日，企業IT租賃平台易點租對外宣布，已完成6000萬美元的D輪融資，本輪融資由源碼資本和某主權基金聯合領投，再次創下行業融資最高紀錄。

 

自2015年成立以來，易點租一直聚焦於B端市場，為了滿足企業客戶輕資產運營的需求，易點租也最早提出並實行免押金、全新電腦隨租隨還、4小時上門修復解決等服務。

作為一家剛剛創立3年的公司，易點租憑什麼能夠多次領跑行業，拿到總金額9億人民幣融資？又憑借什麼，把源碼資本、順為資本、經緯中國、洪泰基金等國內頂尖投資機構拉上自己的戰車？

貼近客戶需求，精準市場定位

在老顧看來，易點租打動資本方的秘籍，除了團隊自身在PC領域累積的經驗外，更重要的是易點租的商業模式切中了當下企業的痛點，並且提出了可行的解決方案。

企業非核心業務的服務外包是大勢所趨。 舉例而言，公司若需要100台筆記本電腦，選擇采購的形式，需要花費近40萬元；選擇租賃的方式，在易點租官網可能每月僅需8500元左右，且全新電腦隨租隨還。

選擇以租代買，一方面釋放了企業現金流，減輕了公司的財務壓力，另一方面，又提高了辦公設備的靈活性。對企業用戶而言，吸引力不言而喻。

 

用戶需求得到了驗證，我們再來看市場規模：

 

在DBI數據咨詢公司的數據中，歐洲的IT類上市公司採用設備租賃的規模佔比62.15%，美國IT類公司採用租賃辦公設備的方式佔比58.74%；但在我國，辦公設備租賃的市場滲透率只有4.9%。

 

這就意核岩肆味著，與歐美國家相比，中國還存在著千億元規模的市場缺口！前景可以說是非常可觀的。

三度迎來創業風口

馬雲說:  選擇比努力重要,眼光比能力重要！

正是由於對B端市場的深刻理解，易點租做到了精準預判，三次踩中創業風口，一路扶搖直上，坐上改轎行業准獨角獸的寶座。

❖   共享經濟

共享經濟本身的價值，通俗來講，就是將資源共享給他人，提高資源利用率。而易點租為企業用戶提供的服務，就是典型的共享經濟。

 

然而在2015年，專注於企業服務市場的易點租，還不知道C端市場正在醞釀著一場「共享經濟」的大風浪。

 

值得一提的是，與C端「偽共享經濟」產能過剩，造成大量資源閑置不同的是，易點租所做的B端共享經濟，更多的是基於B端企業用戶對輕資產運營需求的充分理解，讓硬體設備得以多次被利用，提高設備的使用價值。因此，在股權融資如此艱難的今天，易點租依然可以輕松拿到6000萬美元的融資。

❖ 消費升級VS消費降級

過去幾年，「消費升級」一直是創投圈津津樂道的新風口，一時間，創業者們為滿足消費者的個性化需求，打造了無數「產品升級」的項目。可2018一開年，佛系青年、消費降級又成頻繁被提及的熱詞，緊接著涪陵榨菜股價上漲、拼多多上市等消息，均被大家解讀為經濟下行、消費的降級。

其實，對於近幾年消費行為的變化，大家都或多或少從別的文章中，聽過下面這些理念：

而易點租神奇地方就是——無論是消費升級還是降級，它均能完美適用。

說它是消費升級，因為平台上有不少高端、甚至個性化定製的機型，而這些機型，企業在過去一般不會拿來進行棗察辦公，只有對辦公有著更優追求的企業才會使用。

說它是消費降級，是因為用戶 每月只需花費二三百元，就可以享受到一模一樣的產品服務，何樂不為呢？較低的支付價格，在很多人眼中也屬於消費降級。

而且，易點租通過商業模式設計，非但提供低價高配的產品，甚至還為用戶打包了免費的全程保修服務。

❖   新租賃經濟

新租賃經濟與傳統租賃最大的不同，就是依託了信用體系，從而改變了傳統的押金模式。

 

數據顯示，易點租目前服務企業客戶數已經超過了2萬家，累計租賃設備也超30萬台，而為企業提供免押金總額度，更是超過了6億元，然而壞賬率卻驚人的小於1％。

 

在引以為豪的這個策略方面，易點租依託自建風控體系的強勢資源，還在不斷地精進。

 

易點租的授信模式類似向企業金融貸款，將每個企業的信用數據化，針對企業CEO個人徵信、公司資質、企業是否債務違約等100多項數據，在後台生成大數據風控體系，才能保障免押金策略，實時對企業進行信用數據評分。

極致服務體驗

為企業用戶提供辦公設備租賃的模式雖然新穎，邏輯卻很簡單。近兩年中國的創業環境呈現出「追隨現象」，一旦市場上出現很新穎、很火熱的項目，那麼市場在短時間內 勢必會 湧入大量追隨模仿者。

辦公IT租賃市場也是如此。

而真正能在同質化產品競爭中取勝，構建強勢「護城河」的秘籍，一定是 「 產品+服務 」 ：除了強大的技術壁壘外，競爭優勢還體現在企業後續所提供的精細化服務。

 

把「客戶第一，追求極致」寫進企業價值觀的易點租，顯然是此中好手。

今年伊始，易點租就推出「全新電腦隨租隨還」的政策，需要時就租，不需要就退還，極大地滿足了用戶人員彈性和對全新電腦的需要。由此，新的租賃模式到來，告別了企業在辦公設備上投入過重的沉痛歷史。

對於企業用戶而言，尤其是中小企業，因為缺乏專業IT運維人員，很多情況下，一旦設備出現故障，就會直接影響正常工作運行。針對這一痛點，易點租在北上廣深等重點城市，推出「4小時上門修復」業務，用戶在電腦使用過程中遇到問題，都會有工程師免費上門，在北京甚至可以做到2小時上門，確保用戶在租賃服務期內，設備故障問題能夠得到快速解決，保證用戶工作的正常運轉，提高工作效率。

不久前，在《互聯網周刊》評選的「2018辦公設備租賃平台TOP榜單」中，易點租也毋庸置疑地位列榜首。

  

生態初現 未來還有更多想像空間

如果只是單純的設備租賃提供商，那麼這似乎並不能稱得上是好項目，至多算是一門還不錯的生意。

顯然，易點租在一開始就意識到了這一點。 那它的做法是什麼呢？

易點租在成立之初就自建整修工廠，這一工廠也是目前全國唯一的二手設備整修中心，持有6項專利技術，設備故障率不到5‰，實現了標准化、流程化的批量生產，相對傳統的租賃公司來說，具有更強大的資產處置能力。

不僅如此，除了整修，易點租還打造了自己的品牌產品，包含台式整機、主機等，且涵蓋了高中低三檔價位區間，從目前在易點租平台上的投放情況來看，效果還不錯。

至此，易點租在企業IT服務鏈條上的上下游環節已經布局完成。

 

這讓老顧不由得想到了創業初期的京東，時間線拉回2007年，劉強東力排眾議，決意自建物流。對於這個決定，在當時幾乎沒有人看好——一家互聯網公司，為什麼要把錢投到重資產的物流業務上？

劉強東後來在內部公開信中的解釋，原因有兩點：

這個京東歷史上最重要的戰略決定，在現在來看，可以說是相當成功——對電商來說，物流無疑是購物體驗中的重要一環。

我們設想，倘若當初京東沒有自建物流，當阿里巴巴聯合主流快遞公司，創建「菜鳥聯盟」的時候，京東不是沒有被拖垮甚至被幹掉的可能。

結語

短短三年，易點租歷經6輪融資，市值5億美元，身居國內市場頭部品牌，種種光環加身，但現在看起來，它並沒有停下腳步的意思。

 

據易點租透露，這筆資金主要用來投入到企業IT服務中，擴張更多城市，加強服務能力。這也展露了易點租在產業布局上的決心和野心。

隨著C端紅利消失，近期 騰訊、美團紛紛下注 B端市場，此舉對於在 2B領域紮根的易點租來說，可能又將 面臨第四次新風口。 至於易點租在這一輪能否繼續站穩腳步，讓我們拭目以待。

漫漫創業路，創始人思想匯願與你一同前行。

E. 源碼資本|曹毅：以「碼會」籠住「江湖人」，新基金靠三種武器立足

​-Begin-

2014年4月曹毅找到王興、張一鳴，告訴他們自己打算成立一隻基金。一個月後，名為「源碼資本」的新基金公司完成了1億美元的募集。即使是在「全民PE」火熱的2009年，這樣的募資速度也堪稱驚人。

不到一年，源碼資本二期基金也快速募集完成。1.5億美元、2億人民幣的基金規模只用了兩個月。除了之前的LP，7家A股上市公司的CEO全新加入曹毅構建的「碼會」。在曹毅眼中，商業的「棋局」正變成一種資源合力和智力游戲。對接起LP和創業者的，是這張「碼會」身份認證。

以「碼會」籠住「江湖人」

在北京風沙肆虐的傍晚，略帶倦色的曹毅快速吃完1個小時前訂好的快餐開始接受記者的采訪。自從成立源碼資本後，這種狀態已經成為一種常態。「一周飛五個地方，一年休息不到五天，」他的同事這樣形容。

對於互聯網的「痴迷」或許可以解釋目前身為80後的曹毅的這種狀態。這種「痴迷」正成為一種「紐帶」開始連接起曹毅和他周圍的那個圈子。王興、張一鳴、姚勁波、李想、李一男......正是因為這種紐帶開始聚集到源碼的周圍。「一期基金我們只用一個月就募完了，這些LP每個人就是見了個面，甚至有的只是打了個電話」曹毅回憶到。

在這個圈子裡，身份是一種需要江湖認可的東西。「在他所在那個領域裡面有明顯的成就，可以說在江湖上面都是有名號的，都有自己獨特的一套方法論。而且這些人基本都在一線，對行業的這種紐帶還是非常緊密的。」曹毅這樣描述著源碼的LP們。

在投資圈錘煉多年的曹毅正在觸碰到創業投資的真諦：將成功的創業者聚集在圈子裡，用資本以及人脈來撬動新的創業機會。這一點在矽谷早已得到驗證：比如創業教父Paul Grahamy以及科技偶像Kevin Rose等都曾在知名互聯網公司任職，深諳互聯網精髓，轉型投資也都獲得了不錯的收益。

對於創業公司而言，這樣的LP背景的確具有誘惑力。曹毅認為，美國創投圈50年的發展已經證明創業的成功所需要具備的要素越來越多，也可以說每個創業者得到的武器越來越多了。但是正因為提供武器的人越來越多，所以創業的紅海實際上更加殘酷。創業者需要獲取更多的資源和幫助。源碼的LP正是這樣一種武器。

他的胃口並不僅限於此。源碼的二期基金同樣只用了2個月時間完成募集。1.5億美金和2億人民幣的規模印證了曹毅對於資本市場的判斷。除了原有的一些美股港股、機構投資人外，源碼還引入了A股知名的TMT公司。藍色游標、神州泰岳等成為了碼會LP群體里的新的「入會者」。

風口中的「捕風者」

曾在紅杉任職副總裁的曹毅，自然也深諳沈南鵬的「賽道」投資法。曹毅認為，互聯網變得越來越大，隨著移動互聯網時代的到來，互聯網的賽道機會正在像白堊紀的物種大爆發一樣出現「井噴」。在這其中誕生出許多子賽道機會。

首先是傳統行業的互聯網化。曹毅以源碼投資的一畝田為例，農業是互聯網滲透水平最低的行業。盡管早期也有一些農業報價的網站，但非常初級。然而到了2014年，隨著智能手機在農民中的普及和網路購物的盛行，農業大規模的互聯網化開始成為可能。一畝田所做的正是利用互聯網來消除原本的農業信息不對稱問題。復雜的流通環節被互聯網所取代，買賣雙方則可以獲得更好的產品和利潤。

此前，一畝田花了兩個多月時間幫助河南新苗銷售完了滯銷大蔥。這被曹毅視為一次經典的互聯網改造傳統農業案例。互聯網改造傳統農業，改造的方式是透過信息化的方式，使得信息傳播更加有效，中間環節更少，資源配置得到優化。

其次是金融的互聯網化。趣分期是源碼投資的互聯網金融行業中一個代表性企業。看似簡單的學生貸款其實是一個巨大的市場。曹毅認為，金融的需求是始終存在的，傳統金融並不能解決很多需求，其中最大一塊就是學生市場：學生具有巨大的消費需求，但收入受限。趣分期的出現其實是解決了一個供需矛盾，金融就是時間和空間的轉化。學生的提前消費同時也可能提升其資源利用率。

第三是O2O。曹毅以源碼投資的PP租車為例：北京有400萬的車，每天空閑的可能有四分之一，另外一端有300多萬的人，有駕照沒有車。其實是一個巨大的供求不匹配，PP租車所做的平台，使得被閑置的這些車這些資源得到了更好的利用。

曹毅認為，從這三個賽道上可以看到了非常多的行業可以通過互聯網去改變，資源也可以更加有效地得到配置。「因為這些都是社會的底層設施，是剛需。因此而產生出來的巨大價值，我相信會很持續。

新基金的「打法」

在以互聯網基因為紐帶建立的「碼會」中，源碼的擔子並不輕。梳理企業戰略和融資戰略是曹毅每天最重要的兩項工作。「作為VC，最重要的事情是幫助創業公司做正確的事情，只有將正確的事不斷疊加，創業公司和VC才能實現雙贏。」

這並不簡單。在投資趣分期時，曹毅就曾經歷了困擾。在趣分期發展壯大後，面對的誘惑也多起來。除了大學生外，趣分期還曾開辟了注入家庭用戶、白領等用戶的貸款業務，多條業務線使得趣分期的業務總量很大，但問題也隨之而來。

有一天曹毅找到趣分期CEO羅敏，告訴他必須要坐下來好好聊聊。在源碼會議室里，曹毅在黑板上詳細闡述了他對於目前趣分期發展的看法。他在黑板上畫了一個矩陣，左邊是不同的資產類型，比如信用貸、抵押貸。縱軸是用戶、大學生、白領、家庭。曹毅告訴羅敏，每個細分市場都需要大量的人力與物力投入，而且每個市場的金融消費屬性也不相同。對於趣分期來說，最重要的目標是首先在某一領域達到王者地位。

作為投資人，曹毅坦言，如果公司有幾塊業務，每塊業務都是第3名，那麼這個公司根本就不值錢。因為每個跑道都是贏家通吃。因此，對於創業公司而言，最重要的就是聚焦。必須在某個跑道上成為王者，必須把所有的資源投入到最重要的業務上。

曹毅告訴羅敏，大學生市場並非已經飽和，很多業務可以細化，這樣是做加法而並非延伸到更多業務去分散資源做減法。「這是創業公司容易犯的錯誤，當你有資源的時候你會跑到第一名，這時候你會面對很多誘惑，你需要控制住自己，有時候甚至要去砍掉業務。作為VC，應該幫助創業者做這樣的梳理和判斷。」

除了戰略決策，融資同樣重要。在融資圈裡，流行著B輪和C輪死的說法。意思是當創業公司無法在成長階段拿到B輪或者C輪融資時，很可能會半路夭折。在曹毅看來，創業競爭的慘烈，使得融資周期大幅縮短。大概2-3個季度創業公司就必須拿到下一輪融資。但融資的殘酷性顯而易見。2014年據不完全估算，有2000-3000家已融資企業無法拿到下一輪融資，在C輪階段，50%-60%的企業將會被淘汰。因此源碼重要的工作之一就是幫助投資企業拿到下一輪融資，持續「輸血」。

曹毅認為，時間窗是一個客觀和實際的問題，如果不能在與競爭對手的角逐中持續「輸血」，那麼錯過時間周期可能就意味著滅亡。這也印證了曹毅之前所做的決斷。吸引更多具有互聯網基因的個人和企業成為源碼二期基金LP，這保證了源碼投資企業的融資可持續性。據曹毅介紹，目前所投企業中65%的後續融資通過源碼完成，這也讓其在早期投資中更加得心應手。

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F. 什麼是源碼

源碼是一種語言，屬於自由言論，受法律保護。

在計算機科學中，源碼（通常只是源或代碼）的任何聲明或在一些人類可讀的計算機編程語言的書面聲明的集合。源碼是程序員最經常用於指定的行動的機制，由計算機完成。
源碼通常是在一個或多個文本文件中，或存儲在資料庫中，有時一個程序作為存儲程序，也可能出現在書籍或其他媒體印刷代碼段。大量的源碼文件可以組織成一個目錄樹，在這種情況下，它也被稱為樹的來源。
計算機程序的源碼需要從人類可讀的格式轉換為某些類型的計算機的可執行文件的二進制形式。源碼可能會被編譯器轉換成一個可執行文件。
對於特定的軟體作品的源碼可以包含在單個文件或多個文件。雖然這種做法並不常見，一個程序的源碼可以寫在不同的編程語言。一些軟體的組成部分可能分別用任意編程語言編寫和編譯，如Java語言：每個類是單獨編譯成一個文件，在運行時解釋的聯系。
源碼主要是用來作為輸入的過程，產生一個可執行程序（即編譯或解釋）。它也可以用來作為人與人之間溝通的方法和演算法（例如，代碼段）。
程序員通常通過現有的源碼，了解編程技術。源碼在共享開發者之間常常是作為一種促進因素，使他們的編程技能更加成熟。有些人認為源碼是一種藝術語言的表達。
如果沒有源碼，將軟體移植到其他的計算機平台通常是極端困難的。
可執行程序的反編譯可用於生成源碼，無論是在匯編代碼或在高級語言。
在美國，截至2003年，法院尚未決定是否將源碼視為言論自由的憲法保護的形式。源碼可能作為自由發言的論點，這是因為源碼傳達的信息對程序員是一種語言，可以用來分享，像其他藝術如幽默那樣，它是一種溝通的受保護的形式。相反的觀點認為，源碼主要實現函數功能，函數功能表現得比藝術功能更多，因而在美國憲法第一修正案中沒有受到權利的保護。
首批法院關於源碼的性質案件，涉及言論自由，加州數學教授丹伯恩斯坦，曾在他創建的源碼大學的網際網路上公布了一個加密程序。當時，加密演算法被列為國家安全，美國政府軍火出口到其他國家的加密被認為是國家安全問題，必須由國務院批准。電子前沿基金會代表美國政府控告伯恩斯坦，法院裁定其源碼是自由發言，受第一修正案的保護。

G. 源碼資本認證有風險嗎

有。根據查詢源碼資本消息顯示，認證是有風險的。隨著新基金募集完成，源碼資本管理資金規模達25億美元、88億人民幣。作為一家新生代的VC2.0代表，以曹毅為核心的源碼資本，經歷過7年多的發展，成為中國VC圈裡最有生命力的新投資勢力。

H. 源碼資本為何這么多錢

因為源碼資本發家於美元基金——它在成立之初的第二支基金規模為1.5億美元。

如今人民幣基金也正成為源碼的募資主場。源碼資本人民幣基金募資負責人景雯娜表示，此次人民幣基金募資工作從正式開始到完成「僅用了三個多月時間」。她同時強調：「源碼將繼續保持基金規模在合適的體量。」

在2021年，實現如此規模的基金募集實屬不易。盡管如今人們普遍認為，人民幣市場會愈發轉強。但總體而言，人民幣出資人群體相較此前並未出現根本變化，甚至有諸多曾經聲量頗大的市場化母基金也在面對資金枯竭的局面。

源碼的背後

來自CVSource投中數據顯示，2020年VC/PE市場新成立基金的認繳規模共計4518億美元、同比下滑2.8%，整體募資退回至5年前水平。這更加凸顯源碼此次募資規模的醒目。

作為VC2.0時代的代表基金，源碼在LP的選擇上也下了狠功夫。2015年4月，源碼僅用兩個月募集了1.5億美元、2億人民幣二期基金，LP主要來自聚合20多位互聯網（准）上市公司CEO組成的「碼會」，還有7家市值在200-600億的A股上市公司CEO參與其中。

I. 主力資金流入流出源碼

每當股價上漲或者下跌比較厲害的時候，有不少的股民朋友將主力資金的凈流入或凈流出作為股票價格漲跌判斷的依據。有不少的人誤解了主力資金的概念，導致每次都做出錯誤的判斷，連虧錢了都還不清楚。所以今天我打算和大家好好聊聊關於主力資金的那些事兒，希望給小夥伴們一些啟示。給大家一個建議，那就是把這篇文章全部看完，尤其是最重要的第二點。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、主力資金是什麼？
資金量較大，會對個股的股價造成很大影響的這類資金，這個就叫做主力資金，包括私募基金、公募基金、社保、養老金、中央匯金、證金、外資（QFII、北向資金）、券商機構資金、游資、企業大股東等。其中比較輕易引起整個股票市場情況的主力資金之一的當然要數北向資金、券商機構資金。
一般來說，「北」代表的就是滬深兩市的股票，所以那些流入A股市場的香港資金以及國際資本都稱為北向資金；港股為「南」，所以流入港股的中國內地資金也被成本稱之為南向資金。北向資金之所以要關注，側面主要是因為北向資金背後擁有強大的投研團隊，擁有很多散戶不清楚的消息，北向資金還有另外一個稱謂叫做「聰明資金」，很多時候我們可以自己從北向資金的舉措中發現一些投資的機會。
券商機構資金則不只持有渠道這方面的優勢，並且能及時拿到一手資料，一般而言，我們要去選擇的個股的標準是：業績較為優秀、行業發展前景較好的，與個股而言，他們的資金力量很多時候會影響他們的主升浪，所以也被叫做「轎夫」。股市行情信息知道得越快越好，推薦給你一個秒速推送行情消息的投資神器--【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
二、主力資金流入流出對股價有什麼影響？
這么說吧，主力資金流入量大於流出量，表示股票市場里供要遠遠小於求，股票價格也會有所上漲；主力資金流入量比流出量小，就意味著供大於求，股票跌價是必然的。很大程度上，主力的資金流向對於股票的價格走向是會產生影響的。不過要清楚的是，單單按照流進流出的數據得到的結論並不一定正確，偶爾也會出現大量主力資金流出，股價卻上漲的情況，其背後原因是主力利用少量的資金拉升股價誘多，然後慢慢利用小單來出貨，而且不斷的會有散戶接盤，股價自然而然的就上漲了。所以需要進行全面的分析，然後選出一隻最為合適的股票，預先設置好止損位和止盈位而全程跟進，到位及時作出相應的措施這樣的做法才是中小投資者在股市中盈利的關鍵。如果實在沒有充足的時間去研究某隻個股，不妨點擊下面這個鏈接，輸入自己想要了解的股票代碼，進行深度分析：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看