衛星配置基金怎麼配

❶ 基金應該買什麼板塊呢

最近一直在思考這個各個板塊基金配置的問題，一直沒有一個特別清晰和明確的答案。我們都知道，市場是有周期的，不管哪種市場，股票、債務、房地產或者基金市場，不同周期的特點不同。比如農業就是一個大周期性行業，銀行券商也是，那怎麼才能踩到市場最熱的板塊呢？我的答案是：核心+衛星。核心資產2隻，滬深300，上證50；衛星資產3隻，消費、醫療、科技；拋開周期性行業，還有三個行業你值得擁有！ 消費+醫療+科技。

所以說，科技行業可以算是“門檻”比較高的投資方向了。一般投資者很難看懂科技行業。科技行業不僅術語多，而且對相關專業知識要求很高，普通投資者很難判斷一個公司的好壞，或者是否具備足夠的投資價值。

❷ 什麼是衛星基金

「衛星基金」是相對於「核心基金」而言的，把資產劃分為核心資產和衛星資產用以分散投資風險。

核心資產作為資產配置的主體，占整個投資一半以上的比重，主要進行穩健的長期投資，例如折價率大的封閉式基金、可轉債、平衡型基金、指數基金等。

而衛星資產則一般根據自己風險喜好進行一些風險較大的投資，目的分享具有成長潛力的投資品種帶來的超額收益，如股票、成長型基金等。

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基金經理一方面可以通過組合投資的方法來減少系統風險，另一方面可以通過各種風險管理措施來對基金投資的系統風險進行對沖，從而有效降低投資風險。

而中小投資者由於資金量和專業知識方面的欠缺，很難做到組合投資。因此，從這一點來說，基金非常適合平時工作繁忙，又不具備相關金融投資知識的中小投資者進行家庭理財。

在設計投資組合時，基金管理人一般依據下列原則：在風險一定的條件下，保證組合收益的最大化；在一定的收益條件下，保證組合風險的最小化。

❸ 資產配置的核心衛星策略

「資產配置決定成敗」已經成為投資界的共識。在本期專欄中，嘉實回報中心將與投資者一同探討「核心—衛星」策略，並分析資產配置的這一前沿理念、方法，以及應用中需要注意的問題。

「核心—衛星」策略（Core-Satellite Strategy）發軔於1990年代，現在已經成為成熟市場上資產配置的主流策略之一，全球著名的資產管理機構如先鋒、瑞銀、巴克萊等都在應用這一策略為客戶配置資產。

具體來說，「核心—衛星」策略是指，在投資者決定大類資產的配置比例之後，再將每一類資產的管理分為「核心」和「衛星」兩個部分，分別進行配置。顧名思義，「核心」是構成這一資產類的主體配置，目的是為滿足投資策略對這類資產基本的收益和風險要求，「衛星」則構成環繞主體的其餘配置，為的是增強收益和分散風險。就「核心—衛星」策略的實施而言，主要包括下面三個步驟。

第一，確定投資目標，對大類資產做出相應的配置。在進行投資之前，投資者應當先確定自己的投資目標：收益預期有多高？為此能夠承擔的風險有多大？投資期限有多長？大類資產配置的合理性取決於是否與投資目標相符。在確定投資目標之後，投資者可以通過收益風險計算，在股票、固定收益、大宗商品、私募股權等資產類別中進行搭配，確定符合自己投資目標的配置比例。

第二，在確定了大類的配置比例之後，對每一大類內部進行「核心—衛星」資產的二次比例配置。以基金投資為例，假定投資者通過對投資目標的分析，得出偏股型基金占整體基金組合的適宜比例是40%，此時投資者需要在這40%的份額中決定多少分配給「核心」基金、多少給「衛星」基金。通常來說，「核心」應占據份額的絕大部分，這是由「核心」的性質和作用決定的，比如說在這個例子中一個可能的分配方式是「核心」佔30%，「衛星」佔10%。

第三，完成「核心」和「衛星」的具體配置。仍以上文基金投資為例，投資者在確定了偏股型基金40%的整體佔比，以及30% + 10%的「核心—衛星」分配比例之後，需要決定這30%的「核心」應包含什麼基金，「衛星」的10%又會由哪些基金構成。

由於「核心」基金承擔著實現投資目標的主要任務，因此基金的選擇要與第一個步驟中確定的投資目標匹配得當。對於保守型的.投資者來說，將風格激進的偏股型基金大量配置進「核心」顯然是不恰當的。

「衛星」則與之不同，為了達到增強收益和分散風險的目的，「衛星」中的基金風格應當與「核心」有所不同，例如，當「核心」為偏重大盤的股票型基金時，「衛星」可配偏重中小盤的股票型基金。

盡管實施「核心—衛星」策略在路徑上十分清晰，但實際操作還是充滿挑戰。以基金投資為例，以下幾個方面值得投資者特別關注。

首先，依照成熟市場的經驗，「核心」資產中會包含較多的指數基金、ETF基金等被動型產品；但是對於中國投資者來說，在牛短熊長的股市環境中，找到對收益目標貢獻有效的指數並不容易，因此，中國投資者在應用「核心—衛星」策略時可以考慮優選主動管理型基金來匹配投資目標。

其次，「核心」基金組合與「衛星」基金組合應當隨市場環境的變化，進行動態調整。在前期專欄中我們曾經強調，基金投資中與其費力尋找稀有的「全能冠軍」，不如選擇適合當下市場環境的「單項高手」，這一理念在「核心—衛星」策略中同樣可以運用。

最後，需要注意「核心」與「衛星」之間及各自內部的相關性，盡量選擇相關性較低的產品進行搭配，這樣可以更好地分散投資風險，優化組合的收益風險結構。

綜上所述，「核心—衛星」策略對達到投資目標有著重要的實用意義，不但在投資界獲得了廣泛的認可，而且已經成為實施資產配置的主流策略之一。盡管這一策略在中國的應用還不夠廣泛，但是提高資產配置的科學性，將有助於投資者提升投資回報。