資產配置兩大核心包括哪些
A. 資產配置的核心衛星策略
「資產配置決定成敗」已經成為投資界的共識。在本期專欄中，嘉實回報中心將與投資者一同探討「核心—衛星」策略，並分析資產配置的這一前沿理念、方法，以及應用中需要注意的問題。
「核心—衛星」策略（Core-Satellite Strategy）發軔於1990年代，現在已經成為成熟市場上資產配置的主流策略之一，全球著名的資產管理機構如先鋒、瑞銀、巴克萊等都在應用這一策略為客戶配置資產。
具體來說，「核心—衛星」策略是指，在投資者決定大類資產的配置比例之後，再將每一類資產的管理分為「核心」和「衛星」兩個部分，分別進行配置。顧名思義，「核心」是構成這一資產類的主體配置，目的是為滿足投資策略對這類資產基本的收益和風險要求，「衛星」則構成環繞主體的其餘配置，為的是增強收益和分散風險。就「核心—衛星」策略的實施而言，主要包括下面三個步驟。
第一，確定投資目標，對大類資產做出相應的配置。在進行投資之前，投資者應當先確定自己的投資目標：收益預期有多高？為此能夠承擔的風險有多大？投資期限有多長？大類資產配置的合理性取決於是否與投資目標相符。在確定投資目標之後，投資者可以通過收益風險計算，在股票、固定收益、大宗商品、私募股權等資產類別中進行搭配，確定符合自己投資目標的配置比例。
第二，在確定了大類的配置比例之後，對每一大類內部進行「核心—衛星」資產的二次比例配置。以基金投資為例，假定投資者通過對投資目標的分析，得出偏股型基金占整體基金組合的適宜比例是40%，此時投資者需要在這40%的份額中決定多少分配給「核心」基金、多少給「衛星」基金。通常來說，「核心」應占據份額的絕大部分，這是由「核心」的性質和作用決定的，比如說在這個例子中一個可能的分配方式是「核心」佔30%，「衛星」佔10%。
第三，完成「核心」和「衛星」的具體配置。仍以上文基金投資為例，投資者在確定了偏股型基金40%的整體佔比，以及30% + 10%的「核心—衛星」分配比例之後，需要決定這30%的「核心」應包含什麼基金，「衛星」的10%又會由哪些基金構成。
由於「核心」基金承擔著實現投資目標的主要任務，因此基金的選擇要與第一個步驟中確定的投資目標匹配得當。對於保守型的.投資者來說，將風格激進的偏股型基金大量配置進「核心」顯然是不恰當的。
「衛星」則與之不同，為了達到增強收益和分散風險的目的，「衛星」中的基金風格應當與「核心」有所不同，例如，當「核心」為偏重大盤的股票型基金時，「衛星」可配偏重中小盤的股票型基金。
盡管實施「核心—衛星」策略在路徑上十分清晰，但實際操作還是充滿挑戰。以基金投資為例，以下幾個方面值得投資者特別關注。
首先，依照成熟市場的經驗，「核心」資產中會包含較多的指數基金、ETF基金等被動型產品；但是對於中國投資者來說，在牛短熊長的股市環境中，找到對收益目標貢獻有效的指數並不容易，因此，中國投資者在應用「核心—衛星」策略時可以考慮優選主動管理型基金來匹配投資目標。
其次，「核心」基金組合與「衛星」基金組合應當隨市場環境的變化，進行動態調整。在前期專欄中我們曾經強調，基金投資中與其費力尋找稀有的「全能冠軍」，不如選擇適合當下市場環境的「單項高手」，這一理念在「核心—衛星」策略中同樣可以運用。
最後，需要注意「核心」與「衛星」之間及各自內部的相關性，盡量選擇相關性較低的產品進行搭配，這樣可以更好地分散投資風險，優化組合的收益風險結構。
綜上所述，「核心—衛星」策略對達到投資目標有著重要的實用意義，不但在投資界獲得了廣泛的認可，而且已經成為實施資產配置的主流策略之一。盡管這一策略在中國的應用還不夠廣泛，但是提高資產配置的科學性，將有助於投資者提升投資回報。
B. 為什麼基金行業越來越強調資產配置，資產配置包括什麼呢
這個資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
所以基金單位的資產配置能力強大與否直接決定了其產品收益的高低和風險的大小，所以現如今基金行業基本上都將資產配置放在一個重要的地位，甚至可以說，資產配置能力日益成為考驗資產管理機構實力的核心要素之一。
而具體單位在資產配置方面的表現，其實吧友可以去看一下天弘基金，作為以大數據見長的公募基單位，其依託其在大數據、雲計算方面的優勢，率先在資產配置決策領域走出新路子，建立了資產配置決策系統，不僅為現有的基金產品提供了決策支撐，還為其日後FOF產品、養老金產品以及創新型產品的投資管理做足了准備。
C. 資產配置的兩個關鍵
資產配置的兩個關鍵分別是：
影響投資者風險承受能力和收益需求的各項因素，包括投資者的年齡或投資周期，資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值、風險偏好等因素。
影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素，包括國際經濟形勢、國內經濟狀況與發展動向、通貨膨脹、利率變化、經濟周期波動、監管等。
相關信息介紹：
在現代投資管理體制下，投資一般分為規劃、實施和優化管理三個階段。投資規劃即資產配置，它是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節，對資產配置的理解必須建立在對機構投資者資產和負債問題的本質。
在此基礎上，資產管理還可以利用期貨、期權等衍生金融產品來改善資產配置的效果，也可以採用其他策略實現對資產配置的動態調整，不同配置具有自身特有的理論基礎、行為特徵和支付模式，並適用於不同的市場環境和客戶投資需求。
以上內容參考：網路-資產配置
D. 資產配置的兩大核心
資產配置策略有助於管理人和投資者之間長期利益的一致性。由於資產配置的收益主要來源於正確的資產種類和比例的判斷選擇，管理人可以基於更全方位、更為客觀公正的角度去研究和評判不同的資產。
總結來說，資產配置作為一種投資策略，基於投資者本身的風險偏好與收益預期，通過分散風險捕捉各大類資產的不同投資機會，以平滑組合波動，力求獲取長期內具備防禦性的更高收益-風險性價比，即更高的回報及更低的風險。
對於財富焦慮這個概念，一般的定義主要是指財富的積累速度趕不上消費支出，進而形成的一種較為緊張憂慮的心態。
對於這種財富焦慮，資產配置一定程度上可以緩解這個問題，但不能完全解決，因為資產配置可以幫助資產在保值的基礎上去增值，即提高組合的風險收益比，而不是一種可以代替財富積累的手段。
要解決財富焦慮，一是要做好創富，二是要做好守富。資產配置，更多的是在第二點上發揮作用。
資產配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風險偏好為基礎，通過定義並選擇各種資產類別、評估資產類別的歷史和未來表現，來決定各類資產在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益-風險比。
資產配置的核心是資產種類和具體投資的多元化。其主要目標是基於投資者本身的風險偏好與收益預期，追求更優的投資收益-風險情況，以及在一個較長的時間跨度內實現更高的回報和更低的風險。
E. 資產配置到底有多重要我們又該怎麼做
說到資產配置，想必大家都不會太陌生，在如今這個時代，資產配置已經成為了自身，乃至家庭財富保值與增值的重要手段，人們越來越重視資產配置，尤其是對於多元化的投資產品和渠道需求與日俱增。有些人總認為自己錢少，不需要進行什麼資產配置。要知道的是，資產配置與錢多錢少關系不大，而是建立一種良好的資產觀念。
「全球資產配置之父」加里·布林森就說過，做投資決策，最重要的是要著眼於市場，確定好投資類別。從長遠看，大約90%的投資收益都是來自於成功的資產配置。值得一提的是，資產配置往往需要根據投資者的風險承受能力、投資目標及投資周期而制定的。
如果細細的追問起來，什麼是資產配置，為什麼要進行資產配置這類問題時，其實很多人對此是一知半解的。
什麼是資產配置 ？
資產配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風險偏好為基礎，通過定義並選擇各種資產類別、評估資產類別的歷史和未來表現，來決定各類資產在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益風險比。
資產配置的核心是資產種類和具體投資的多元化。其主要目標是基於投資者本身的風險偏好與收益預期，追求更優的投資收益風險情況，以及在一個較長的時間跨度內實現更高的回報和更低的風險。簡單一句話就是通過將自己的投資放在不同的籃子里來保證用最少的風險獲取最大程度的收益。
為什麼要做資產配置？
1、90%的失敗投資因為沒有做資產配置
美國經濟學家馬科維次通過分析近30年來美國各類投資者的投資行為和最終結果的大量案例數據發現：在所有參與投資的人群裡面，有90%的人不幸以投資失敗而告出局，而能夠幸運存留下來的投資成功者僅有10%！而這10%的人就是做了資產配置。
為什麼會出現這種情況？主要就是資產配置分散了投資風險，減少了投資組合的波動性，使資產組合的收益趨於穩定，不會出現一損俱損的情況，比如你100萬，50萬投資股票，40萬投資房產，剩下的放在貨幣基金，假設你遇上了股災，股票損失30萬，但是房價一直在上揚，就可以部分或者全部彌補你在股票上的虧損。
2、抵抗人生財富周期
我們一生會經歷不同的人生階段，同時各個階段收入和支出的特點也不同，相應的投資需求也不一樣，而合理的資產配置能夠幫我們實現投資需求。
3、跑贏通貨膨脹
通貨膨脹的影響正悄悄地滲透我們吃、住、用、行等生活的方方面面，大到房產，小到柴米油鹽，一切的一切似乎都在進行著一場轟轟烈烈的「價格革命」，錢的購買力在下降！
所以要跑贏通脹單一的存款是做不到的，這個時候就需要做資產配置。
如何進行合理資產配置 ？
俗話說：「看菜吃飯，量體裁衣」。我們無論做什麼事都要結合自身。投資和其他事情一樣，沒有最好的，只有最適合的。所以資產管理一定要結合自身情況。
1、緊急又重要的錢需要預留，絕對保證
這個象限里的錢，在時間和重要性上都排在最前面。關於資產負債率多少合適，需要考量的因素很多，包括家庭成員的年齡構成、風險承受能力、收入是否持續穩定，家庭保障是否完善等等。
2、重要不緊急的錢要早作打算，長期投資
了解復利公式的人都知道，復利有三個關鍵因素，決定了未來的總體收益，本金、時間和收益率。因此，資產配置這件事越早開始越好，隨著經驗的積累收益率會提高。這一象限的要點是保障本金安全，確保一定收益，讓其持續成長。
3、 緊急 不重要的錢盡量控制，減少支出
花錢主要以基本生活支出為主，也就是吃喝拉撒、衣食住行的日常消費。在馬斯洛層次需求理論中，滿足第一個層次，即生理需要的支出。這一方面的支出必不可少，原則上應該盡量控制，保障基本需求即可，無需為了面子或者膨脹的慾望買單，否則直接影響其他象限資金的管理。
4、不緊急不重要的錢，可適當隨心隨性
除了儲蓄賬戶和消費賬戶外，還要設立一個享樂賬戶，時刻的節衣縮食並不能給我們帶來快樂，人有的時候，需要這樣一個賬戶，讓自己活得更多的滿足感，這種內心感受，會讓你對金錢，對自我，都更有掌控力，也會幫助我們，在分配金錢的時候，更有界限感，然後更好地去配置家庭資產。
F. 大類資產配置包括哪些
大資產類是指股票類、債券類、商品類、房地產以及黃金等不同種類的資產。而做大類資產配置就是要在組合中配置不同類別的資產，同時根據投資者和市場的情況進行動態調整。一、股票。股票是長期收益最高的大類資產配置，當然也是波動或者最大回撤最高的資產之一。長期受益率的水平在8%-10%之間。這個數據在美國市場和中國市場，甚至全球其他各大股票市場上都是適用的，如德國、巴西、阿根廷、印度等。
二、債券。它和股票是一個翹翹板，它能夠提供流動性，也能夠提供分散作用，主要是經濟下滑，股市下跌的時候它表現比較好。
三、黃金。黃金能保值，但它在大類資產配置中不產生實際回報，過去兩百年來它的實際回報是零（扣除通脹因素等）。
四、大宗商品。包括了石油、天然氣、銅、鋁、小麥、玉米、糖等等，基本可以分為能源、金屬和農產品等三大類。
五、房地產。它一直屬於比較熱門的投資產品，其增值收益也確實比較高。而房地產信託投資基金是將大家的錢聚集起來去投資房地產項目，運作方式與股票基金類似。
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G. 手把手教你資產配置（一）
此圖表明，如果做好資產配置，對我們心中理想收益的貢獻是91.5%哦，而我們普遍認為的擇時與擇股這兩個因素，反而加起來的貢獻程度不超過7%。
三、關於擇時擇
關於擇時，其實就是什麼時候買賣的問題，但是他的貢獻為什麼不大呢？
請問大家，回想一下，每次大牛市的時候，你是否買在了地點，賣到了高點呢？我猜回答是否定的
低買高賣，是大家都希望的理想狀態，但是如果人人都是理性的，都可以做到低買高賣，市場就不會有差價了。
因為擇時大部分是大家每一個人心理的一個價值對應的價值，你認為這個價格下，值得買，有人覺得值得賣，所以擇時其實效用不大，因為短期市場產品在大家心目中的價格是不一樣的。
所以有沒有這樣的場景：
牛市的時候，禁不起誘惑，全身心撲進股市，每一天都有股神的感覺
熊市的時候，被動長期投資，如果割肉就恨不得買個保險櫃，把錢全放進去，哪兒也不準他亂跑，生怕再掉幾斤肉在市場中
所有要麼太極端，要麼覺得自己是股神，要麼保守到不行，所以做到不擇時，不揪心，就需要做好資產配置。
對於擇股：擇股是一個簡稱，就是選擇產品，這里貢獻度比擇時高一點，4.6%的貢獻比例，也就是所如果你是巴菲特，可以充分研究每一家上市公司財報，結合金融工具分析未來價值投資潛力，那麼對於我們投資回報，貢獻還是蠻大的。
但是如果我們非專業人員，沒那麼多時間選擇公司，往往只能聽到一些所謂的消息，那麼好了，擇股，這個對於我們普通人也是無效的。
所以這兩個因素有用，但是對於大眾來說操作難度系數大，有時候吧，往往技術層面控制的還行，但是就是無法控制自己的心理層面。
先寫到這里，已經蠻多字了，以後會來講講資產配置的核心點都有哪些，為什麼它會比擇時和擇股更加有效？
網路問咖入駐大咖：汪凡
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